>>> La nueva reglamentación aprobada recientemente por el Gobierno para los fondos de inversión abre España a nuevos productos y aumenta las garantías para el inversor.

Más gama de productos, mayor flexibilidad en la actuación de las gestoras y una mejor protección para el inversor. Es lo que ha traído la entrada en vigor del reglamento de fondos aprobado el pasado 4 de noviembre en el Consejo de Ministros. Una reglamentación que se ha hecho esperar puesto que la ley se aprobó dos años antes, en 2003.

Con el nuevo reglamento España se pone a la cabeza de Europa en lo que se refiere a los hedge funds o nuevos fondos de inversión libre que cotizan en Bolsa y que pueden contratarse en tiempo real, un producto que se lleva comercializando en Estados Unidos desde hace décadas y cuya extensión a España venían reclamando los inversores institucionales y quienes disponen de grandes patrimonios.

El reglamento divide los fondos de inversión libre en dos clases. Por un lado, los que suscriben los
particulares con cierto poderío, ya que se requiere una inversión mínima de 50.000 euros, y las
entidades (bancos, gestoras de capital riesgo y de fondos…). El perfil de este tipo de inversores
hace que las condiciones sean más laxas, ya que se da por supuesto, y además ahora tienen
que dejar constancia escrita, de que conocen los riesgos y tienen más capacidad para afrontar posibles pérdidas.

Para el inversor de a pie el reglamento crea los fondos de fondos de inversión libre. Y aquí
la normativa es más protectora y establece una serie de límites a la hora de colocar los dineros.
Fiscalmente, los hedge funds tienen la ventaja de que no están sujetos a la retención del 15% a
cuenta del IRPF, pero el reglamento en este caso elimina la posibilidad de "traspaso" que per-mitía pasar de un fondo a otro sin pagar impuestos.

Según ha anunciado la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), antes de que concluya el año el organismo regulador aprobará una circular para que se puedan comenzar a comercializar los hedge funds entre enero y febrero del año próximo.

Mejoras para las sicav

Otro producto que gana con la nueva regulación de los fondos son las sicav o sociedades de
inversión. La sombra de Hacienda que tanto inquietaba a algunos inversores se aleja, ya que será finalmente la CNMV quien se encargue de controlar este producto. La nueva regulación abre
el acceso a la sociedades de inversión a patrimonios menos abultados, lo que algunos llaman ya
"sicav para clases medias", al permitir la creación de compartimentos con 480.000 euros y 20
inversores frente a los 2,4 millones y los 100 participantes que eran necesarios anteriormente.

Eso sí las sicav estarán obligadas a cotizar en Bolsa. Por lo que respecta al pequeño o mediano inversor, la mayor novedad del reglamento que desarrolla la ley de fondos es que aumenta de forma notable la información que recibe el cliente respecto a la gestora, el valor liquidativo,
etcétera con lo que aumentan las garantías.